A recente desvalorização do real deve favorecer as ações de empresas exportadoras de commodities agrícolas, incluindo SLC Agrícola, 3tentos e São Martinho, conforme aponta um relatório do BTG Pactual, divulgado na última segunda-feira (26).
O banco observa que a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva pode exercer pressão sobre o mercado acionário brasileiro, provocar a elevação dos juros de longo prazo e contribuir para a desvalorização da moeda nacional.
Expectativas de Desvalorização e Impacto no Ibovespa
No relatório, o BTG Pactual estima que o real pode se desvalorizar entre 10% e 15%, com uma possível retração de 17% no Ibovespa em relação aos níveis atuais. A instituição destaca que a direção dos mercados estará atrelada a diversos fatores, especialmente à condução da política fiscal do novo governo.
Benefícios para o Setor Agronegócio
Entre as empresas do agronegócio mencionadas, SLC Agrícola, 3tentos e São Martinho são vistas como potenciais beneficiárias de um real mais fraco, devido à sua exposição às exportações de commodities agrícolas. A desvalorização cambial tende a favorecer empresas que recebem receitas em moeda estrangeira. Contudo, os efeitos sobre os resultados financeiros dependem da estrutura de custos e das operações individuais de cada companhia.
O relatório também observa que empresas com balanços sólidos, baixo endividamento e uma posição de caixa positiva têm mais chances de resistir em um cenário de juros elevados. De acordo com a análise, taxas de juros de longo prazo mais altas podem dificultar a redução da taxa básica de juros pelo Banco Central.
Além disso, o BTG projeta que a taxa Selic pode atingir 12% até o final de 2027, conforme as previsões da pesquisa Focus. No entanto, essa projeção pode ser considerada otimista se a política fiscal do novo governo não ajudar a estabilizar as expectativas econômicas.
O desempenho das ações do setor agronegócio também é abordado no relatório. A 3tentos, por exemplo, acumulava uma valorização de 30,7% desde antes do primeiro turno, figurando entre as 30 ações com melhor desempenho no período. Por outro lado, a SLC Agrícola registrou uma valorização de apenas 1,7%, posicionando-se entre as 30 ações com pior desempenho.
No que diz respeito à M. Dias Branco, o relatório não apresenta uma análise específica sobre os impactos da reeleição na companhia. No entanto, a avaliação geral sugere que empresas mais dependentes da economia doméstica podem enfrentar maiores dificuldades caso os juros permaneçam altos e as condições financeiras se tornem mais restritivas.
